A股多空拉锯 私募短期策略仍偏积极

作者:匿名时间:2019-11-03 14:56:59

受8月份经济数据略低于预期、多头获利回吐等因素影响,上周(9月16日至20日),a股市场明显受到上证综指3000点线的压力,整体未能在中秋节假期前继续震荡上行。然而,值得注意的是,在美联储再次降息、全球许多央行开始新一轮降息的周中,目前的私募股权机构仍相对积极地研究和判断后期a股市场的整体趋势。

外部降息增加宽松预期

至于上周全球金融市场的重大事件,美联储(fed)近10年来第二次降息,私人股本行业目前的解读总体上是积极的。一些私募股权机构认为,在全球货币政策边际宽松进一步明确的背景下,中国趋于宽松的政策取向也将继续。

基岩资本副总裁卜凡表示,美联储第二次降息后,中国货币当局将在lpr(贷款优惠利率)、mlf(中期贷款工具)等政策工具方面,有更大的下调利率的灵活性。与此同时,在世界主要央行货币政策立场继续放松的背景下,由于过去外部不确定性、人民币汇率等因素造成的市场情绪波动,a股市场未来的反应将继续减弱。

斯塔斯通投资公司(Starstone Investment)表示,美联储再次降息预计将导致全球范围内更大规模的降息,也将为中国货币政策的调整打开空间。总的来说,国内央行未来降息的逻辑仍然有效。一方面,当前经济仍面临一定下行压力,需要相对宽松的货币环境作为支撑;另一方面,实体经济的融资成本需要进一步降低。

巨泽投资(Juze Investment)董事长马成也认为,尽管央行在前期已经下调了批准利率,但美联储降息后,中长期内中国货币管制仍有很大可能进一步放松。此外,最近几个月国内消费物价指数增速保持温和,人民币汇率未来将保持稳定。从长期来看,中国央行降息的可能性很大。

上升周期仍未结束。

然而,在a股市场的短期市场分析中,私募股权行业的整体策略一般更为活跃。上海郁秀资本研究主管徐俊哲表示,后续货币监管持续边际宽松的巨大可能性将为a股市场带来更多流动性支持,并增强a股市场的风险偏好。

悦榕投资认为,在全球许多国家已经开始新一轮降息、一些经济体甚至已经进入负利率时代的背景下,股权资产回报率的优势将会更加突出。虽然国内a股市场整体受益于这一外部环境,但高派息率的个股也将受到主流基金的青睐。此外,当前国内政策继续将各种长期基金推向市场,外资持续大规模流入a股也将为市场注入更多流动性,提振投资者对股权资产的热情。总体而言,a股优质蓝筹股等核心资产目前并未高估,未来仍有进一步走强的势头。

卓辉基金表示,后期稳定增长和改革的政策预计将继续,a股市场的“无风险利率下降+风险偏好驱动”估值修复市场预计将继续。短期来看,虽然上市公司的盈利预期没有明显改善,这可能会限制市场的积极性,但目前自8月初以来的a股上涨周期仍预计不会结束,预计将会出现周期性的走强趋势。

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